有个月出让5部分项目 华侨城甩不掉有有条“红线”

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华侨城无法摆脱的“红线”

乐居财经协会是深圳人

华侨城继续出售该项目的股权。

11月2日,据北京产权交易所披露,华侨城的公司(000069。SZ)拟转让武汉天创置业有限公司(“天创置业”)30%的股权及相关债权,底价约19.77亿元。

这是华侨城近一个月上市出售的第五个项目股权,也是华侨城近年来频繁处置资产的缩影。IP GLOBAL China首席经济学家白文喜表示,从华侨城最近的一系列行动来看,出售项目和资产的目的是缩小战线,优化现金流,其战略已经从几年前的占用资源转变为目前以优化现金流为重点。

数据显示,2017-2019年,华侨城经营活动产生的净现金流分别为-152.44亿元、-173.21亿元和-51.88亿元。截至2020年6月30日,华侨城净营运现金流为-95.95亿元,同比下降12.3%。

此外,半年度报告显示,华侨城不含预付款后的资产负债率为55.84%,净负债率约为111%,短期现金负债率为1.01倍,踩了一条“红线”。

一个月转让5个项目

11月2日,据北京产权交易所披露,华侨城的公司(000069。SZ)拟转让武汉天创置业有限公司(“天创置业”)30%的股权及相关债权,底价约19.77亿元。

截至2020年9月30日,天创地产营业利润亏损339.43万元,净利润亏损339.43万元,资产总额71.86亿元,负债总额71.89亿元,负所有者权益339.43万元。

据乐居金融不完全统计,这是OCT在过去一个月内转让的第五个项目。自2020年下半年以来,华侨城已上市至少13只项目股。

事实上,近年来,华侨城一直在频繁处置资产。

一大背景是,近年来,华侨城的商业模式逐渐从最初的“旅游地产”演变为“文化旅游城镇化”和“旅游互联网金融”,重点打造文化产业、旅游产业、新型城镇化、电子产业和相关商业投资五大业务板块。

据不完全统计,2018年,华侨城至少转让了18家子公司和一个资产包。2019年,华侨城宣布计划转让昆明、重庆、襄阳、秦皇岛、深圳、上海、Xi等城市19家子公司的股权,涉及金额约193.06亿元。

一手卖,一手买中买。财务报告显示,去年10月新增土地项目47个,年内新增土地项目47个,新增土地面积625万平方米,建成区面积1208万平方米。

而且,在去年7月“云南会战”一周年座谈会上,华侨城共签约37个项目,合同总金额约490亿元。加上此前签署的合作项目,华侨城集团在云南的投资将达到1960亿元。

华侨城曾公开表示“(出售资产)主要是为了加快项目实施,促进主营业务持续健康快速发展。同时,也是对国务院国资委“减负”、“做强主业”要求的回应,是遵循华侨城集团“文化旅游城镇化”战略发展思路的具体实践

踩“红线”

IP GLOBAL中国首席经济学家白文喜分析了今年下半年华侨城继续出售资产的原因。根据华侨城最近的一系列行动,出售项目和资产的目的是缩小战线,优化现金流,其战略已经从几年前的占用资源转变为目前以优化现金流为重点。

自2017年以来,由于土地储备的大规模扩张和建设,华侨城经营活动的净现金流为负。2017-2019年,华侨城经营现金流分别为-79.14亿元、-100.45亿元和-51.88亿元。截至2020年6月底,华侨城现金流为-95.95亿元,同比下降12.3%。

此外,“三条红线”是新规的重中之重。根据2019年年报数据,OCT A最高

但今年上半年情况发生了变化。半年报显示,华侨城不含预付款后的资产负债率为55.84%,净负债率约为111.2%,现金-空头负债率约为1.01倍,踩“红线”。

乐居金融不完全统计,截至2020年上半年,华润置地、中海地产、保利地产均在绿色档。招商局蛇口、华侨城、欢乐城控股都踩了一条“红线”,CCCC地产踩了两条“红线”。

净负债率是央企房地产踩线的高发区。CCCC地产在上表8家央企地产公司中排名最高,达到238.86%,其次是华侨城和欢乐城控股,分别为111.2%和104.4%,其余未触及红线。

现金负债率方面,中国海外地产以3.3的高值领跑,保利地产和华侨城只是略微优势过线。招商局蛇口和中国金茂踩了“红线”,现金负债率分别为0.97和0.6。

扣除预付款后的资产负债率,除CCCC地产和中国金茂分别踩线73.57%和86.26%外,其余公司均保持在50%~70%的安全范围内。

随着“押马”的战略布局和文化旅游的持续大规模投资项目,华侨城现在债台高筑,脚踩“红线”。华侨城未来的文化旅游对任中来说,还有很长的路要走。