紫光国微盘中触及跌停 紫光系债券能持续大跌

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原标题:郭子光跌停,紫光债券继续大幅下跌

11月13日,紫光集团子公司紫光国威触及跌停,紫光债券继续大幅下跌。

截至发稿时,紫光国威下跌9.7%,紫光股份下跌2.76%,盘中价格下跌8.53%。

紫光国威13日宣布,“18国威01”公司债券将于11月13日至11月16日停牌两天,“18国威01”公司债券将根据投资者适宜性安排进行调整。合格投资者只参与交易”调整为“合格机构投资者只参与交易”。原本持有上述债券的不合格机构投资者可以选择持有到期或卖出债券,不合格机构投资者可能不会。就在前一天,“18国微01”债券下跌了19.6%。

“紫光”债券12日暴跌,“19紫光01”、“18紫光04”均跌逾30%,而“19紫光02”、“16青光02”、“17紫光03”均跌逾20%。

近日,有消息称,北京市政府和清华控股派出专案小组对紫光集团的财务状况进行调查,清华控股董事长龙大伟当选为紫光集团新任执行董事长。

第一财经已核实紫光集团相关负责人,截至发稿时尚未收到任何回复。

评级机构瑞信国际(Credit International)最近宣布,将紫光国威的主要信用评级列入观察名单,并下调“18国威01”信用评级。

中国程心国际表示,虽然自2020年以来紫光集团继续保持多元化的业务结构,但其主营业务地位继续领先,芯片业务发展得到了强大的外部支持,目前紫光集团在建项目的资本支出压力相对较大,早期由于外资并购,债务规模处于较高水平。

根据紫光集团总部财务情况,截至2020年9月底,紫光集团所有者权益为-7.5亿元,负债总额达527.81亿元,其中短期负债328.16亿元,货币资金40.02亿元,因此总部面临较大的短期偿债压力。

紫光集团现有债券还是很大的,其中2020年11月至12月紫光集团母公司到期债券分别为13亿元和4.5亿美元,2021年上半年母公司层面到期债券分别为50.96亿元和10.5亿美元,债券集中到期压力较大。

中国程心国际决定将紫光集团的主要信用评级纳入可能下调的观察名单,主要是由于紫光集团的一项公告。

10月30日,紫光集团决定不行使紫光集团股份有限公司2015年第六笔非公开定向债务融资工具(即“15紫光PPN006”)的赎回权,并根据《募集说明书》的相关约定,将“15紫光PPN006”的票面利率从第6个计息年度重新设定为第10个计息年度。

中国程心认为,未能行使这一非公开定向债务融资工具的赎回权,将对紫光集团的融资产生负面影响,进一步推高融资成本,增加紫光集团的流动性压力,削弱其再融资能力。

在国内芯片企业中,紫光集团布局广泛,涉及产业链中的设计、生产、封装和测试。紫光集团正在打造从“核心”到“云”的产业生态链。

紫光展锐是紫光集团芯片业务的重要企业,也包括紫光国威、长江仓储等芯片公司;在云网络业务上,主要拥有紫光股份有限公司及其子公司新华三集团。集团主要产品包括移动通信芯片、物联网芯片、内存芯片、智能安全芯片、计算机和网络基础设施及解决方案、云计算和大数据应用。

2018年1月正式整合的紫光展锐,是紫光集团芯片设计布局中最重要的部分。2013年和2014年,紫光集团分别以18亿美元和9亿美元完成了对展讯通信和瑞达科的收购,随后两家公司从纳斯达克退市。

紫光国威是紫光集团集成电路行业的核心企业之一。目前,公司的主要业务是互联网的设计和销售

2016年7月,长江存储科技有限公司正式成立,总投资约1600亿元,肩负着NAND闪存国产化的重任。长江仓储董事长、紫光集团董事长兼首席执行官赵卫国曾称之为“非常血腥的行业,非常惨烈”。

目前长江仓储有一家12寸晶圆厂,计划满产10万片/月,今年年底前产能将超过5万片/月。预计到2021年完成10万片/月的目标。据CBN报道,目前的产能约为2万片/月。

紫光集团杠杆率较高。根据公司2020年上半年债券报告,截至2017年底、2018年底、2019年底、2020年6月底,公司合并报表的资产负债率分别为62.09%、73.42%、73.46%和68.41%。

截至2020年上半年,一年内到期的计息债务金额为814.28亿元,占比51.97%,一年内到期的计息债务金额为752.63亿元,占比48.03%。

2017年、2018年、2019年和今年上半年,归属于母公司所有者的公司净利润分别为10.61亿元、-6.31亿元、14.30亿元和-33.8亿元。扣除非经常性损益后,紫光集团母公司所有者应占净亏损分别为22.39亿元、67.86亿元、127.63亿元和35.76亿元。非经常性损益主要包括政府补贴、非流动资产处置、金融资产价值变动等。其中,紫光集团每年收到的政府补贴主要是近几年国家为鼓励集成电路产业发展而给予的持续专项补贴和扶持。