股神不过股神 伯克希尔三季度业绩大逆转

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沃伦还是沃伦!伯克希尔第三季度的业绩大幅逆转,巴菲特押注于这只股票

资料来源:21蔡文慧

当地时间11月7日,伯克希尔哈撒韦公司(BRK。沃伦巴菲特旗下的美国伯克希尔公司宣布了今年第三季度的财务报告。

第三季度净利润301亿美元

同比增长82%

从最新的财务报告来看,巴菲特无法逃脱新冠肺炎肺炎的影响。

数据显示,伯克希尔第三季度的总收入为630.24亿美元,而去年同期为649.72亿美元。

公司股东应占净利润301.37亿美元,比去年同期的165.24亿美元增长82.4%;a股每股收益18994美元,去年同期为10119美元;b类股每股收益为12.66美元,而去年同期为6.75美元。

公司第三季度营业利润54.78亿美元,与去年同期80.72亿美元相比,同比下降32.1%;承销业务经营亏损2.13亿美元,去年同期利润4.4亿美元。其中,保险核保净亏损2.13亿美元,为2019年底以来首次核保亏损,去年同期利润4.4亿美元。铁路、公用事业和能源业务营业利润27.4亿美元,同比增长3.7%。

伯克希尔在其财务报告中表示,随着3月下旬新冠肺炎疫情的加速,其大部分业务都受到了负面影响,影响程度从相对轻微到严重不等。由于零售店、餐厅、娱乐场所等拥挤设施的关闭,公司大部分制造、服务、零售行业的收入和收益在第二季度大幅下降,有的情况下下降严重,公共出行限制,部分公司倒闭。2020年第三季度,与第二季度相比,这几家公司的收入和收益大幅增加。

在疫情期间,本集团的重要业务继续经营,包括本公司的铁路、公用事业及能源、保险及部分制造、批发分销及服务业务。与此同时,为了应对疫情的影响,企业实施了各种业务连续性计划,以保护公司的员工和客户,降低传播新冠肺炎的风险。

创纪录的回购

前三季度,回购总额超过1000亿元

伯克希尔为了提振股价,受益于充裕的现金流,今年第三季度回购约90亿美元,不仅打破了第二季度51亿美元的新高,还连续两个季度破纪录,甚至高于其历史上任何一年的回购金额。

具体来说,伯克希尔在第三季度回购了超过25亿美元的A类股和约67亿美元的B类股,此前瑞银估计季度回购总额仅为32亿美元。据媒体统计,今年前三季度,伯克希尔回购了约157亿美元的自有股份,是除苹果以外美国上市公司中回购规模最大的一次。

事实上,巴菲特长期以来一直倾向于直接投资而不是回购股票,但伯克希尔第三季度回购股票的支出约为90亿美元,2020年前9个月的总规模为160亿美元。

今年5月,巴菲特警告了非典(SARS-CoV-2)爆发的后果。此后,他逐渐开始从伯克希尔哈撒韦(Berkshire Hathaway)1466亿美元的现金中提取一部分,以投入更多资金,甚至打破了该公司第二季度股份回购规模的纪录。

赌苹果翻身“杀”

继续增持,比第二季度增加202亿美元

今年第二季度,伯克希尔的净售股是十多年来最高的,但第三季度却彻底改变了方向,净购股47.9亿美元。

截至2020年9月30日,伯克希尔约70%的股票头寸集中在四只股票上,即:

美国运通(控股152亿美元)、苹果(1117亿美元)、美国银行(249亿美元)、可口可乐(197亿美元);经计算,苹果的头寸约占st总额的45%

去年底(截至2019年12月31日),伯克希尔约60%的股票头寸集中在这四只股票上:美国运通(持有189亿美元)、苹果(937亿美元)、美国银行(334亿美元)、可口可乐(221亿美元);经计算,苹果的仓位约占公司总股票仓位的33%。

实质性持有苹果无疑成为沃伦第三季度翻身的杀手锏。

今年以来,苹果股价从73.41美元飙升至目前的118.69美元,累计上涨62%。最新市值高达2.02万亿美元。

苹果股价走势

相比之下,今年年初以来,美国运通股价下跌了22%,美国银行下跌了31%,可口可乐下跌了11%。可以说,对于苹果和伯克希尔来说,投注是非常重要的。

美国银行股价走势

从伯克希尔自身股价来看,今年第三季度伯克希尔的a股大幅反弹近20%,但今年迄今为止,股价已下跌约7.6%。

伯克希尔A类股票价格走势

投行分析师:我看到了一定程度的谨慎

对于第三季度财报,华尔街投资银行(Wall Street Investment Bank)分析师吉姆沙纳汉(Jim Shanahan)在电话采访中表示:“我看到了一些有趣的一次性机会,并希望我们能够(从伯克希尔哈撒韦(Berkshire Hathaway)的财务报告中)观察到,除了7月下旬的披露之外,该公司还进行了其他回购活动。”但他也说:“我还是看到了一定程度的谨慎。”

他指出,伯克希尔哈撒韦A类股第三季度股价上涨近20%,而同期标准普尔500指数指数上涨8.5%。这意味着伯克希尔哈撒韦的表现好于更广阔的市场,这是一个可喜的变化。在过去的10年里,股票一直落后于市场,今年到目前为止,这部分是因为它的规模:这个企业集团太大了,很难找到有吸引力的价格交易来加速其增长。

伯克希尔的扩张战略包括在海外取得长足进步,并将在日本的五家贸易公司投资约60亿美元。一般来说,总部位于内布拉斯加州奥马哈的公司总是押注美国公司,但也有一些例外,比如2006年第一次收购一家以色列制造公司。

彭博资讯(Bloomberg Intelligence)资深行业分析师马修帕拉佐拉(Matthew Palazola)和助理分析师德里克汉(Derek Han)表示:“在我们看来,基于巴菲特之前的保守言论,伯克希尔哈撒韦(Berkshire Hathaway)在面临市场动荡的情况下,仍不太可能进行大规模收购。虽然公司不是无所事事,但它需要进行非常大的交易,才能带来可见的变化。”